A natureza da competição pode ser, fortemente, influenciada pelas inovações tecnológicas, as quais podem romper mercados, mudar a importância relativa dos recursos, bem como, desafiar capacidades de aprendizagem. Contudo, para as organizações estabelecidas, a inovação pode criar riscos e incertezas. O impacto de uma inovação pode fazer com que as empresas utilizem tecnologias ultrapassadas, comprometendo suas chances de sobrevivência, ou também arriscar-se cedo demais com ela (CLEGG; HARDY; NORD, 1998).

Vantagens competitivas são obtidas por meio de iniciativas inovadoras quando os concorrentes são vagarosos em suas reações e abrange novas tecnologias e formas de fazer as coisas. Pode ser através de um novo desenho do produto, um novo processo de produção, uma abordagem diferenciada de marketing ou novos métodos de treinamento. Grande parte das inovações são triviais e incrementais, oriundas de ideias que já circulavam, mas não haviam sido adotadas com vigor. A inovação necessita pressão, desafio e adversidade. A maioria delas requerem melhorias contínuas para reduzir o potencial de imitações. A liderança deve estar disposta a sacrificar a vida fácil, pois é responsável pela criação de um ambiente dinâmico e desafiador, e a empresa não deve se esquivar de pressões e desafios, até porque a vantagem competitiva resulta da melhoria contínua e não da proteção dos segredos atuais (PORTER, 1999).

Tidd, Bessant e Pavitt (2008) informam que produtos novos permitem o aumento da lucratividade por meio da ocupação de fatias de mercado e os produtos maduros (estabelecidos) geram aumento nas vendas mediante a oferta de preços mais baixos, de modelos novos e customizados e produto com qualidade, além de serviço rápido e eficiente. As vantagens, geradas pelas medidas inovadoras, têm seu poder competitivo reduzido com a imitação dos concorrentes. São apresentadas, por Tidd, Bessant e Pavitt (2008), as vantagens estratégicas: oferecer o que ninguém mais consegue, ou seja, alguma coisa que os outros não consigam imitar; disponibilizar algo de difícil domínio e que exija o pagamento de licença ou taxa (proteção legal de propriedade intelectual); alterar a base de concorrência, tendo, assim, a vantagem de ser o primeiro a entrar ou de ser o seguidor rápido.

A diferença no comportamento econômico das empresas e das nações é explicada, segundo Drucker (2008), pelo empreendedor. Esse complementa que a alta tecnologia pode não ser capaz de gerar vantagem competitiva e menciona ainda que o aparecimento da economia empreendedora é obtido por meio da inovação sistemática, apresentada como a busca e aproveitamento de oportunidades para proporcionar a satisfação das carências e necessidades humanas. Também, conceitua a inovação como o instrumento dos empreendedores para explorar a mudança como uma oportunidade. Para Drucker (2008, p. 39) “não existe algo chamado de recurso até que o homem encontre um uso para alguma coisa na natureza e assim o dote de valor econômico” e qualquer mudança no potencial gerador de riqueza em recursos existentes se constitui em inovação.

A inovação, considerada por Tadeu e Salum (2012), é uma opção estratégica útil para criação de ambiente propício com o envolvimento dos stakeholders do processo, por meio da cultura e estrutura, com o uso de indicadores para acompanhamento e desenvolvimento da capacidade criativa das empresas. A inovação, para os autores, vai além do desenvolvimento tecnológico e abrange produtos, processos, modelos de gestão e de negócios. Por fim, definem essa como fazer algo novo, como um processo de amadurecimento que conduz a aplicação prática, percebida e aceita pelos clientes. Tidd, Bessant e Pavitt (2008) afirmam que a habilidade no estabelecimento de relações, a detecção e aproveitamento da oportunidade é o que move a inovação.

Para Tadeu e Salum (2012), a mensuração do retorno alcançado com os processos inovadores é tão importante quanto o investimento em inovação, e apresentam os tipos de inovação: inovação de produto (benefício nas características do produto que altera a percepção dos consumidores); de processo: (melhoria do processo produtivo com aumento de produtividade ou redução de custos) e de modelo de negócio (mudança na forma como o produto é oferecido ao mercado). As inovações podem ser incrementais (representados por pequenos avanços nos benefícios percebidos pelos clientes) ou radicais (gera um novo paradigma que modifica o modelo de negócios vigente). A gestão da inovação precisa captar indícios de mudança e estar atenta a novas áreas (TADEU; SALUM, 2012).

Tidd, Bessant e Pavitt (2008) também apresentam os tipos de inovações (4P’s): Produto, Processo, Posição (mudança no contexto que produtos e serviços são introduzidos) e Paradigma (modelos mentais subjacentes que orientam o que é feito pela empresa). A inovação pode, da mesma forma, ser decorrente do reposicionamento da percepção de um produto ou processo e, na maioria das vezes, ocorre de forma incremental, de forma que os ganhos cumulativos de eficiência são muito maiores a longo prazo do que aqueles obtidos com mudanças radicais ocasionais.

A relação da inovação com o conhecimento é proposta por Tidd, Bessant e Pavitt (2008). Mencionam que a combinação dos conjuntos de conhecimento, em uma inovação bem-sucedida, ocorre sob condições de alta incerteza, e a gestão da inovação envolve a capacidade de extrair conhecimento das incertezas e mobilizar recursos para reduzir esta incerteza em uma ação de equilíbrio. Eles complementam que a inovação não é fácil, mas é imprescindível. A apropriação dos benefícios da inovação é identificada por nove fatores que influenciam a capacidade da empresa de se beneficiar comercialmente de sua tecnologia. São estes: sigilo, conhecimento tácito acumulado, tempo de produção e serviço pós-venda, curva de aprendizagem, recursos complementares, complexidade do produto, padrões, pioneirismo em produtos radicalmente novos e garantia de proteção de patente.

Ettlie (2006) apresenta as respostas competitivas para novos produtos: a) As organizações geralmente competem baseadas nos pontos fortes e tendem a não mudar caso novas capacidades sejam requeridas; b) Quanto mais significante for um movimento empresarial, mais provável que a resposta significativa seja adiada; c) Novos entrantes tipicamente desafiam com novas tecnologias em seus produtos e serviços, mas geralmente são ignorados pelos concorrentes; d) Quando um produto é anunciado ou introduzido, existe 50% de chance que os competidores respondam com um novo produto; e) Em indústrias com alta proteção por patentes, as empresas preferirão reagir à introdução de novos produtos com uma resposta de mix de marketing e não com novos produtos; f) Os novos entrantes são considerados importantes a partir do momento que se tornam empresas estabilizadas. Para Ettlie (2006) está claro que novos produtos são partes resultantes dos movimentos competitivos de todas as empresas e quanto maior a percepção da ameaça, maior a resposta. No entanto, as empresas nem sempre veem movimentos, especialmente pelos novos entrantes, como grandes ameaças, ou elas acreditam que a proteção por patentes servirá como amortecedor para proteger dos movimentos competitivos.

De acordo com Bortoluzzi et al. (2011), a conscientização dos clientes em exigir bens com qualidade, a concorrência entre as empresas, a importância dos funcionários para a empresa e o impacto das atividades empresarias na sociedade tem gerado a necessidade das organizações aderirem a modelos de gestão, a fim de produzir informações úteis e relevantes sobre seu desempenho, auxiliando na tomada de decisões por parte dos gestores.

As demonstrações contábeis são as principais fontes de dados e informações para a análise de desempenho econômico financeiro de empresas, em que indicadores são formados por meio dos relatos históricos e projeções para o futuro (NETO, 2003). Os indicadores econômicos financeiros, considerados tradicionais, são os de liquidez, de rentabilidade e de estrutura de capital, em que trazem informações importantes e complementares para os gestores organizacionais e para suas tomadas de decisões (BORTOLUZZI et al., 2011).

Fischmann e Zilber (2009) argumentam que os índices financeiros principais, por convenções geradas da administração contábil, são os de liquidez, rentabilidade e endividamento. Os indicadores de desempenho econômico financeiro devem ser considerados como ferramenta aos processos de planejamento estratégico e controle. Trentin (2009) complementa ainda que a análise de desempenho organizacional por meio de indicadores possibilita ações em determinadas situações pela demonstração dos pontos fortes e fracos das empresas.

A medição do desempenho organizacional é importante por representar um panorama da organização frente à concorrência, ao mercado, à globalização, às tecnologias e às tendências gerenciais. O desempenho organizacional pode ser medido por diversos aspectos, como: eficácia, eficiência, qualidade, produtividade, qualidade de vida no trabalho por parte dos colaboradores, inovação e lucratividade (SIQUEIRA; ROSA; OLIVEIRA, 2003).

O papel da medição do desempenho empresarial nas organizações depende da necessidade dessa prática para a organização, utilizada como instrumento de controle, a fim de melhorar a performance organizacional e outras variadas aplicações (LIMA; PONTE, 2006). Os métodos e medidas disponíveis para avaliação de desempenho são utilizados de acordo com as expectativas de informações de gestores, seja financeira, econômica social ou outra (BRAGA; MARQUES, 2000). Teixeira e Amaro (2013) afirmam que a avaliação do desempenho financeiro em organizações é uma das perspectivas mais importantes por sintetizar o impacto de todas as decisões de gestores na capacidade de criação de valor da empresa aos seus usuários.

Kanesiro (2008) diferencia os indicadores de desempenho em dois tipos, os absolutos e os relativos ou índices. As medidas absolutas financeiras ou não financeiras são representadas pelo valor do lucro ou prejuízo do exercício ou volume de vendas, ou seja, são os valores absolutos de determinada informação. Já os indicadores relativos ou índices são o resultado de comparação de médias ou de indicadores absolutos, como ROA, ROI, dentre outros.

O índice econômico financeiro, segundo Matarazzo (2008), é a relação entre contas ou o conjunto delas, que evidenciam aspectos da situação econômica ou financeira de uma empresa, encontradas nas demonstrações contábeis e financeiras. A avaliação do desempenho econômico financeiro torna-se importante às empresas (BORTOLUZZI et al., 2011; NETO, 2003; FISCHMANN e ZILBER, 2009, TRENTIN, 2009; SIQUEIRA, ROSA, OLIVEIRA, 2003;LIMA, PONTE, 2006;BRAGA, MARQUES, 2000;TEIXEIRA e AMARO, 2013; KANESIRO, 2008;MATARAZZO,2008), pois verificam os pontos fortes e fracos das atividades, bem como potenciais operações que se destacam em um conjunto, aumentando a rentabilidade da empresa, ou reportando a índices baixos de competitividade. Desta forma, torna-se necessária a verificação de possíveis causas operacionais que podem influenciar neste desempenho, a fim de geri-lo de forma adequada, assegurando o patrimônio de seus usuários.

Nesta seção apresentam-se estudos sobre inovação tecnológica, relacionados com o desempenho econômico financeiro de empresas brasileiras e demais países, os quais são necessários para a confrontação dos resultados da presente pesquisa com os demais estudos.

Hall e Bagchi-Sem (2002) analisaram a relação entre as medidas de inovação e desempenho empresarial de empresas canadenses, sendo que o período de análise compreendeu os anos de 1994 a 1997. Os resultados demonstraram que a inovação de produto apresentou relação com o desempenho do negócio das empresas analisadas.

Marques (2004) averiguou o impacto da inovação no desempenho econômico-financeiro, ao longo do período 1995-2001, de empresas industriais portuguesas para identificar os determinantes do processo de inovação. As variáveis de desempenho econômico financeiro utilizadas foram resultado do retorno operacional (RRO), o retorno sobre o investimento (ROI), o crescimento das vendas e o crescimento dos recursos ou do ativo total. Como resultado, verificou-se que as empresas inovadoras apresentaram um melhor desempenho econômico-financeiro do que as empresas não inovadoras e que o nível de intensidade tecnológica da empresa está diretamente ligado com a inovação da empresa e seu desempenho. Como variáveis determinantes no processo de inovação, verifica-se investimento em maquinaria e equipamento, investimento total em inovação, percentagem de vendas resultante de novos produtos, inovação de processo e intensidade de exportação.

Brito, Brito e Morganti (2009) pesquisaram a relação entre a inovação e o desempenho de empresas brasileiras, usando dados da Pesquisa Industrial – Inovação Tecnológica do IBGE. Os achados do estudo apontaram que as variáveis de inovação não explicaram a variabilidade dos indicadores de lucratividade das empresas, todavia, esclareceram a taxa de crescimento da receita líquida das empresas em análise.

Liao e Rice (2010) desenvolveram e testaram um modelo relativamente parcimonioso que ligava o desempenho das empresas, inovações e engajamento de mercado com um modelo de negócios altamente regular. Para isto, utilizaram as variáveis de inovação: intensidade de P&D (pesquisa e desenvolvimento), intensidade de treinamento, intensidade de produção tecnológica e as variáveis de desempenho: crescimento nas vendas e crescimento esperado nas vendas. Como resultados, os autores verificaram que a performance das empresas é melhorada pela presença da inovação.

Santos, Basso e Kimura (2010) investigaram construtos referentes a inovação, bem como avaliaram a intensidade do relacionamento entre inovação e desempenho das firmas. As informações referentes à inovação de empresas foram extraídas das bases de dados da PINTEC, dos anos de 2000, 2003 e 2005, e dados relativos ao desempenho empresarial foram levantados junto à SERASA e à Gazeta Mercantil. Os achados do estudo validaram a informação de que a inovação influencia positivamente o desempenho financeiro das organizações, em que as variáveis latentes previstas foram consolidadas numa única variável associada à capacidade de inovar.

Kostopoulos et al. (2011) observaram a influência dos efeitos de diferentes conhecimentos externos na capacidade absortiva e testaram os efeitos diretos e indiretos da capacidade absortiva nas inovações e vantagens financeiras, a partir de variáveis de performance de inovação e performance financeira. Os resultados foram que o valor da capacidade absortiva, como um meio para alcançar inovações superiores e performance financeira, transformam o conhecimento externo em ganhos de performance relacionados.

Gunday et al. (2011) exploraram os efeitos das inovações de processos, produtos e mercado nos diferentes aspectos da performance de empresas, incluindo performances inovadoras, produtivas, mercadológicas e financeiras, baseadas em um estudo empírico com 184 empresas na Turquia. Para isso, utilizaram as variáveis para inovação: inovações organizacionais, inovações mercadológicas, inovações de processo, inovações de produto (cada uma com suas respectivas variáveis); e para a mensuração de desempenho utilizaram: lucros / total de ativos, lucratividade geral da empresa, lucro/total de vendas, fluxo de caixa, excluindo investimentos. Ademais, performance inovativa, performance de produção e performance de mercado. Os resultados demonstraram que há efeitos positivos entre inovações e performance das empresas.

Horta, Camanho e Costa (2012) examinaram as tendências do desempenho de empresas construtoras portuguesas e identificaram os fatores que promovem excelência e inovação no setor. O estudo revelou que a indústria de construção portuguesa teve a experiência de melhora de desempenho durante os anos 1990, mas este crescimento diminuiu nos últimos anos. Com isto, conclui-se que o desempenho das empresas é fortemente afetada pelo contexto econômico nacional e que as pequenas companhias especializadas e grandes contratantes tendem a alcançar melhores níveis.

Wang e Wang (2012) investigaram o relacionamento quantitativo entre compartilhamento de conhecimento, inovações e performance. Os achados foram de que o compartilhamento de práticas de conhecimento explícito e tácito facilita a inovação e a performance, enquanto o compartilhamento de conhecimento tácito tem efeitos mais significantes na qualidade da inovação e performance operacional.

Hashi e Stojcic (2013), em seu estudo, tiveram como objetivo apresentar uma das primeiras tentativas para comparar os determinantes do processo de inovação em mercados maduros do oeste europeu com a economia de transição que recentemente juntou a União Europeia. Os resultados apresentaram que há relacionamento positivo entre atividades de inovação e produtividade. As empresas maiores são mais propensas a desenvolver atividades de inovação e investem mais em inovações, mas as saídas de inovação decrescem com o tamanho da empresa. Os resultados revelam importantes diferenças no comportamento de empresas nos dois grupos de países.

Hung e Chou (2013), em sua pesquisa, objetivaram explorar os efeitos diretos e interativos em duas dimensões de inovação (aquisição de tecnologia externa e exploração de tecnologia externa) na performance da empresa e examinar os efeitos moderados dos dois fatores (P&D interno e turbulência ambiental) no relacionamento entre ambos os tipos de inovação aberta e performance organizacional. Os achados apresentaram que a aquisição de tecnologia externa afeta positivamente a performance das empresas. Ambas, aquisição de tecnologia externa e exploração de tecnologia externa, estão positivamente relacionados com a performance da empresa sobre alto investimento em P&D em ambiente mercadológico turbulento. No entanto, turbulência tecnológica somente afeta positivamente o relacionamento entre aquisição de tecnologia externa e performance da empresa, mas não exploração de tecnologia externa e performance da empresa.

No estudo de Klingenberg et al. (2013), objetivou-se questionar ROA e ROE como métricas adequadas para determinar o impacto de atividades particulares isoladas com JIT implementation na performance econômica. Os resultados demonstraram que os efeitos da regressão não possuem relação consistente entre ROA, ROE, BEP e gerenciamento das taxas de saída de invenções. O impacto de uma estratégia operacional individual é difícil de isolar de outras atividades da empresa, como o gerenciamento financeiro. Então, taxas de lucratividade, como ROA, ROE e BEP, que agregam todas as atividades da empresa, não são métricas adequadas para determinar os efeitos dos métodos JIT/Lean Manufacturing na performance financeira da empresa.

Santos et al. (2014) tiveram como propósito a aplicação de análise de fatores exploratórios e modelagem de equações estruturais, sendo que esse estudo propõe construtos que podem ser associados ao fenômeno da inovação. Com dados do PINTEC e informações financeiras do Serasa e Gazeta Mercantil, esse estudo avaliou o relacionamento potencial entre inovações e a performance das empresas brasileiras. Os achados sugeriram a associação das variáveis com investimentos em inovação, que estão conectados aos esforços inovativos de uma empresa, e não explicam significativamente a performance financeira. Algumas variáveis observadas podem construir um relevante fator associado a inovação, no entanto, o estudo não evidenciou que o fator latente de inovação influenciou a performance financeira da empresa.

Por fim, o estudo de Ivanov e Avasilcai (2014) pretendeu identificar os indicadores organizacionais chave que são usados para mensurar o processo inovativo. As variáveis de inovação utilizadas foram capitalização de oportunidades de desregulação, otimização de oportunidades de negócios, desenvolvimento de serviços inovadores, uso de alianças e JointVentures e alavancagem através de grupos de P&D. Como variáveis de desempenho, verificou-se percentual de receita de produtos/serviços não regulamentados; de receita de trading, receita de novos serviços; de consumidores servidos através de alianças com Joint Ventures; de P&D em reuniões de projetos protocolados e NPV de produtos e serviços e. Os resultados encontrados foram de que o quadro analítico, criado pela exploração dos indicadores organizacionais chave, pode ser usado para mensurar a performance do processo de inovação.

Evidencia-se a preocupação teórica de relacionar o desempenho econômico e financeiro das empresas inovadoras. As análises de Hall e Bagchi-Sem (2002), Marques (2004), Gunday et al. (2011), Horta, Camanho e Costa (2012) e Hashi e Stojcic (2013) compreenderam empresas de países desenvolvidos. Brito, Brito e Morganti (2009), Santos, Basso e Kimura (2010) e Santos et al. (2014) utilizaram dados do PINTEC-IBGE.

Este trabalho contribui com a análise de empresas de um país emergente (Brasil) e evidencia a capacidade de geração de resultados econômicos e financeiros com base em inovações evidenciadas, a partir dos relatórios de administração com a utilização de múltiplas variáveis de entrada (inovações) e de saída (resultados econômicos e financeiros) por meio de correlação canônica.

A população do estudo compreendeu todas as empresas listadas no setor de atuação construção e transporte da BM&FBOVESPA e a amostra foi composta por 19 empresas do segmento de construção civil listadas na BM&FBOVESPA que tinham todas as informações necessárias a consecução do estudo. No quadro 1, pode-se observar a amostra do presente estudo.

Quadro 1
Empresas do segmento de construção civil

Fonte: Dados da pesquisa.

A coleta de dados se deu por dados primários e secundários. Os dados primários referem-se aos índices de inovação tecnológica de Produto, Processo, Posição e Paradigma, propostos por Tidd, Bessant e Pavitt (2008) como os quatro tipos de inovações tecnológicas em organizações.

Orientou-se pelos dizeres do PINTEC - Pesquisa de Inovação Tecnológica para a formação dos índices de inovação, atribuindo pontos à análise de frequência a cada informação encontrada no relatório de administração das empresas da amostra. As informações de inovação foram observadas no site da BM&FBOVESPA para posteriormente formar o índice de inovação. O PINTEC é uma base conceitual aceita e consolidada internacionalmente, que auxilia no entendimento de estratégias setoriais, com resultados comparáveis e indicadores tradicionais, de motivação e de impacto, (SICSÚ; MELO, 2004).

Quanto aos dados secundários, referem-se às informações constantes no Relatório de Administração, que possibilitaram a extração de evidências de inovação e das informações econômicas financeiras das empresas em análise, os quais foram coletados por meio da base de dados Economática®. O período de análise dos dados compreendeu o ano de 2011, 2012 e 2013. Foram selecionados os últimos anos em que os dados das empresas encontravam-se divulgados e disponíveis para consulta na data de realização da pesquisa. O período de três anos foi escolhido para possibilitar a análise de tendência e também para verificar possíveis efeitos defasados no tempo, em que as inovações produzidas, em um período, podem refletir em resultados em períodos futuros. No Quadro 2, verificam-se as variáveis do estudo.

Quadro 2
Variáveis do estudo

Fonte: Dados da pesquisa.

Dado o exposto, como método estatístico, aplicou-se Regressão Linear Múltipla aos dados, como forma de dados em painel, com a utilização do softwareSPSS®. As variáveis do estudo compreenderam dois grupos de variáveis, os índices de inovação e os de desempenho econômico financeiro, os quais foram distribuídos em quatro modelos para análise, utilizando como variável dependente um dos quatro índices de inovação e como variáveis, independentes aos quatro modelos, as de desempenho econômico financeiro.

O primeiro modelo compreendeu o índice de inovação produto como variável dependente, o segundo modelo compreendeu o índice de inovação processo como variável dependente, o terceiro modelo compreendeu o índice posição como variável dependente e o quarto modelo compreendeu o índice paradigma como variável dependente.

Na próxima seção apresenta-se a consecução dos resultados, com a finalidade de alcançar o objetivo de estudo proposto de examinar a influência do desempenho econômico financeiro nas inovações tecnológicas de empresas brasileiras de capital aberto da construção civil.